怎么样计算一家公司的市场价值 应该怎么做?

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责任编辑:李佳
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共同创作人 Michael R. Lewis

在本文中:使用市值来计算市场价值使用相似公司来确定市场价值使用倍数来确定市场价值

如果你正考虑投资一家公司,或想转让自己的公司,那么知道如何计算公司的价值能够帮你避免金钱损失。公司的市场价值代表投资者对公司未来收益的预期。[1]不幸的是,相比股票这类更小、流动性更强的资产而言,对整个企业进行估值会更困难一些;但是,有很多方法可以计算出准确代表一家公司真实价值的市场价值。本文论述的各种方法较为简单,它们会参考公司市值(其股票价值和已发行股份)、分析类似公司或使用行业估值倍数,来确定其市场价值。

1使用市值来计算市场价值

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1确定市值是否是最佳的估值选项。确定公司市场价值最为可靠也最为直接的方法是计算其所谓的“市值”。市值代表了所有已发行股份的总价值。市值等于公司股票价值乘以其发行的股份总数。它被用来衡量一家公司的整体规模。[2]

注意,此方法仅适用于上市公司,这类公司的股票价值很好确定。

此方法的缺点是它计算的公司价值会受到市场波动的影响。如果股票市场因外部因素而下跌,那么即使公司的财务状况没有改变,其市值也会下降。

由于市值取决于投资者的信心,因此在衡量一家公司的真实价值时,有时会不稳定、不可靠。有很多因素能够影响股票的价格,进而影响公司市值,因此,采用这一数值时最好有所保留。即便如此,仍有许多潜在的公司买家会对市场有相似的预期,并据此对公司的潜在收益进行估值。

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2确定公司当前的股价。包括新浪财经、网易财经、东方财富网在内的许多网站都会公布各上市公司的股价。你也可以在搜索引擎中输入公司名称+“股票”或股票代码(如果你知道股票代码的话)来搜索股价信息。计算公司市场价值时使用的股票价值应该是当前的市场价值,它通常展示在各大财经网站证券报道页面的显著位置。

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3查明发行股票数量。然后,你必须知道该公司发行了多少股票,即公司的所有股票持有人共持有多少公司股票,股票持有人既包括员工和董事会成员这样的内部人士,又包括银行、个人等外部投资者。[3]公布股价的网站也会公布股票数量,你还可以从公司资产负债表“股本”一栏下找到这一信息。

根据法律规定,所有上市公司的资产负债表都可以在网上免费获取。[4]用搜索引擎稍加搜索就能找到任意上市公司的资产负债表。

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4用发行股票数量乘以当前股价,来确定市值。这一数字代表了所有投资者持有公司股份的总价值,较为准确地反映了公司的整体价值。

例如,假设有一家上市的电信公司叫惠通,它发行了10万股。如果目前每股的交易价格为13元,则公司的市值等于10万乘以13元,即130万元。

2使用相似公司来确定市场价值

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1确定这是否是正确的估值方法。如果公司是私人持股公司,或市值因为任何原因被认为与现实不符,那么这种估值方法就是一种有效的方法。为了评估这家公司的价值,你可以看看相似企业的出售价格。

如果一家公司的价值主要体现在无形资产,投资者过度自信或投机行为将价格推高,超出了合理限度,此时,市值就与实际不符。[5]

此方法有几个缺点。首先,难以找到足够的数据,因为类似公司的转让出售可能非常罕见。此外,这种估计方法不能说明企业转让出售之间的重大差异,例如公司是否是被迫出售。

但是,如果你想知道一家私有公司的市场价值,可用的方法不多,而比较估值法是一个可以得到粗略估值的简单方法。

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2找到相似的公司。在选择哪些企业具有可比性时,需要慎重考虑几个方面。理想情况下,用于对比的公司和待估值的公司应在同一行业,具备大致相同的规模,拥有相似的销售额和利润。此外,对比公司的出售转让应于近日发生,这样才能大致反应最新的市场状况。

如果想确定一家私有公司的市场价值,你可以利用相同行业、规模类似的上市公司。这会更简单一些,因为你可以通过网上搜索,使用市值方法,在几分钟内算出它们的市场价值。

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3求得平均出售价格。查出相似企业的最近出售价格或类似上市公司的估值后,将所有出售价格加总,求出平均值。这一平均值可用作该公司市场价值估算的起始值。

例如,假设有3家最近出售的中型电信公司,出售价格分别为90万元、110万元和75万元。三个出售价格的平均值是91.6万元。这一结果似乎表明惠达公司的市值130万元作为估值而言,有些过于乐观了。

你可能希望根据各公司与目标公司的相似度来赋予不同的权重值。例如,如果有一家公司与待估值公司的规模和结构非常相似,那么在计算平均出售价格时,你可以为该公司的出售价格赋予更高的权重。更多信息,请参考如何计算加权平均值。

3使用倍数来确定市场价值

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1确定这是否是正确的方法。为小型企业进行估值时,倍数方法是最合适的方法。此方法用总销售额、总销售额与库存,或净利润等收入统计数字,乘以适当的系数,得出该企业的估值。这种估算是一种非常粗略的初步估值方法,因为它忽略了许多确定公司实际价值的重要因素。

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2查出必要的财务统计数字。通常,使用倍数法对公司进行估值需要用到年销售额或收入。了解公司的总资产价值(包括其所有现有库存和其他持有资产价值)和利润率也有助于估值。[6]这些价值可从上市公司的财务报表中获得。但是,要获得私人公司的这类信息,你必须取得批准。

公司的损益表会报告销售额或收入,以及佣金和库存费用(如有)。

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3找到合适的系数。使用的系数会根据行业、市场状况以及企业内部的特殊情况而有所不同。这个数字本质上有些主观,但行业协会或企业价值评估师可以较好地为你确定这一数字。BizStat的估值“经验法则”是一个很好的例子。[7]

系数的来源还决定了计算中应当使用的财务统计数字。例如,通常会使用年度总收益额(净收入)作为初始统计数字。

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4使用系数计算价值。查出需要的财务统计数字并确定适当的系数后,只用将两者相乘就能得出公司的粗略估值。再次强调,请记住,这是对市场价值非常粗略的估算。

例如,假设使用倍数方法对中型会计师事务所进行估值时,市场价值约等于1.5乘以年收入,而惠达公司今年的总收入为140万元,则倍数法求得的企业估值等于1.5乘以140万,即210万元。

小提示

进行估值的原因会影响你赋予公司市场价值的权重。如果正考虑投资一家公司,那么你重点关注的应该是计算该公司的复合年增长率(CAGR),而非其总价值或规模。

由于债务义务和其他因素的变化,公司的市场价值可能与其他方法衡量得到的公司价值有很大不同,如账面价值(实物资产的净值减去负债)和企业价值(另一种考虑债务的衡量方法)。[8][9][10]

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